继蔚来、小鹏、理想、零跑四家造车新势力成功赴港上市之后，哪吒汽车有望成为第五家港股IPO的新势力车企。
港交所文件显示，6月26日，哪吒汽车母公司合众新能源汽车有限公司向港交所递交上市申请。中金、摩根士丹利、中信证券、农银国际、招银国际为其联席保荐人。
招股书披露后，有网友戏称，今年以来频频出圈的哪吒汽车股东、360董事长周鸿祎对合众新能源终赴港上市“功不可没”。
招股书划重点
五款在售车型
据悉，哪吒汽车目前全球在售车型包括哪吒AYA系列、哪吒X(图片|配置|询价)系列、哪吒L、哪吒S(图片|配置|询价)和哪吒GT(图片|配置|询价)。汽车交付量从2021年的64230辆，增长至2023年的124189辆，年复合增长率为39.0%。
根据灼识咨询报告，2022年据上险量统计，哪吒汽车位列中国造车新势力第一，按纯电动车销量计算，在全球所有汽车品牌中排第九。根据2023年第一季度纯电动乘用车上险量统计，哪吒汽车在出口东南亚的所有中国新能源乘用车品牌中，排名第二。
三年合计亏损超183亿元
招股书显示，2021年-2023年，哪吒汽车的营业收入分别为50.87亿元、130.5亿元、135.55亿元。
同时，2021年至2023合众新能源一直处于大额亏损状态，2021年净亏损48.4亿元，2022年亏损66.66亿元，2023亏损68.7亿元，三年合计亏损超183亿元。截止2023年12月31日，其年末现金及现金等价物为28.4亿元。
出口业务表现较好
海外市场方面，招股书显示，哪吒汽车2023年实现出口17019辆新能源电动车，占其同年新能源电动车总销量的13.7%，贡献了12%的销售收入。
根据灼识咨询报告，以上险量计，哪吒汽车是2023年东南亚新能源乘用车排名前三的品牌。
哪吒的IPO之路
招股书显示，自2017年以来，哪吒汽车已获得11轮首次公开发售前的投资，以支持业务发展及运营。首次公开发售前投资者包括私募股权基金、政府基金及其他专业投资公司和战略投资者。其中，不乏宁德时代、三六零等行业巨头。
2020年，哪吒汽车曾宣布启动科创板上市申报工作，但新政要求强化对上市企业科技含量的审查，导致被迫中止。2022年，哪吒转战港交所，并曾有消息传出最快将在去年6月挂牌，但最终落空。2023年8月29日，哪吒汽车宣布拿到70亿元交叉轮融资，并没有对外披露投资方，但这通常是为了让企业更快IPO而进行的股权投资。
今年4月15日，桐乡市国有资本投资运营有限公司、宜春市金合股权投资有限公司、南宁民生新能源产业投资合伙企业（有限合伙）三方与合众汽车的代表共同签署《合众汽车高质量发展联合协议》。根据协议，签约各方将进一步增强合众汽车资金实力，共同向合众汽车提供总额不少于50亿元人民币投资。据悉，三个投资方均有国资背景，将共同助力哪吒汽车冲刺IPO及扩大研发投入。
在资本“寒冬”的当下，能够获得国资背景不少于50亿元投资，说明了资本市场对哪吒的信心重拾，哪吒的后续发展也有了充足的资金支持。
业界也普遍认为，三家地方国资的支持很大程度推动了合众新能源赴港上市的进程。
提振销量、实现盈利任重道远
从整体表现来看，如今的哪吒汽车有亮点，也有不足。
哪吒汽车目前在浙江桐乡经营1家整车工厂，并在中国拥有多家汽车零部件工厂。此外，公司泰国、印度尼西亚的工厂已经分别于2024年3月和5月投产，在马来西亚的工厂已经于2024年1月动工。截至2023年底，哪吒汽车已在中国设立了共计539家门店(包括114家哪咤直营店)。在海外已安排或设立合共100个左右销售网点与售后网点。
2024年1-5月，哪吒汽车新能源汽车出口16458辆，位列车企新能源汽车出口量第五，新势力车企出口量第一。截至5月底，哪吒汽车出口累计3.5万辆。哪吒汽车CEO张勇曾公开表示，经过两年的开拓，2024年海外市场具备加速前进的基础。
招股书中也显示，“出海”已经成为哪吒汽车的“突围”战略。“我们将继续深耕东南亚市场，持续大力发展拉美、中东和非洲市场，并适时向欧洲市场拓展。我们相信，在海外市场的布局将有助于我们进一步多元化收益来源，强化规模效应，提升盈利能力。”
然而，哪吒依然要面对销量不利和大额亏损的现状。
事实上，去年以来，曾经的新势力销冠哪吒处于明显掉队的困境。2023年，哪吒汽车全年仅交付127496辆，比2022年少了24577辆，同比下降20%。2024年，哪吒汽车依旧未能扭转颓势。今年一季度，哪吒汽车销量为2.44万辆，同比下降6.87，5月交付1.01万辆，同比下滑22.38%，低于蔚小理、零跑等竞争对手。
销量的停滞不前，也进一步导致哪吒汽车营收增长放慢脚步。财报显示，截止2023年末，合众新能源总负债额达184.35亿元，其中流动负债高达160.89亿元。招股书风险因素中也提到，业务计划仍需大量资金，若不能取得外部融资以延续业务，将会被迫削减或终止运营。
对于如何实现盈利，哪吒汽车在招股书中表示，计划采取以下措施：持续推出新车型并实行快速产品迭代，专注于售价较高的产品；进一步拓展海外市场，根据每个海外市场的特点及客户需求定制产品、服务及策略，以提升收入及盈利能力；提供更多增值服务，例如时租赁服务、电池梯次利用服务及软件订阅以增加我们的收入来源；持续实施汽车核心零部件自主开发、非核心汽车零部件向供应商采购的策略，提高整体成本效益；随着业务发展，透过技术创新及规模经济进一步提高制造效率。
值得关注的是，哪吒汽车暂时没有给出详细的上市时间表。招股书披露，此次IPO的融资将主要用于海外市场的战略性扩展，以提升哪吒品牌的全球影响力；丰富产品组合及提升智能汽车软硬体技术；扩大在中国的销售、服务及充电基础设施网络，以及进行数字营销及营运用户社群；用作营运资金及其他一般企业用途。
北方工业大学汽车产业创新研究中心主任纪雪洪在接受本报采访时曾表示，哪吒汽车需要更加注重在产品研发、技术创新、渠道建设、海外市场拓展等方面的投入，不断提升自身的核心竞争力。同时，还需要加强用户服务，提升用户体验，建立起与消费者的深度连接。只有这样，哪吒汽车才能够在激烈的市场竞争中脱颖而出，实现长期的稳健发展。
文：赵玲玲 齐萌 编辑：齐萌 版式：刘晓烨
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